眾籌平臺(tái)的根本價(jià)值不是對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的宣傳、ＰＲ和營銷，而是用互聯(lián)網(wǎng)手段解決早期項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資中高風(fēng)險(xiǎn)、低成效、非標(biāo)準(zhǔn)化的痛點(diǎn)。

“眾籌”一詞經(jīng)過近兩年的發(fā)展，在互聯(lián)網(wǎng)界和投資圈的影響日益深刻，也漸漸細(xì)分出了消費(fèi)眾籌、產(chǎn)品眾籌、公益眾籌、文化項(xiàng)目權(quán)益眾籌、實(shí)體店鋪眾籌、影視眾籌、體育眾籌、農(nóng)業(yè)種養(yǎng)眾籌等細(xì)分領(lǐng)域，眾籌的概念在各領(lǐng)域的應(yīng)用大有遍地開花之勢(shì)。

據(jù)《2016中國互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》顯示，目前國內(nèi)各類眾籌平臺(tái)將近400家，其中股權(quán)眾籌約121家，占比最大。但這些平臺(tái)中真正產(chǎn)生過交易的不足100家。眾籌行業(yè)2015年總體交易額80億元，體量非常小，相比較于理財(cái)資本40萬億、P2P網(wǎng)貸1萬億元、虛擬貨幣1000億元的交易額而言，眾籌幾乎還是嬰兒期。這個(gè)行業(yè)里，實(shí)力強(qiáng)大、背景深厚的京東、阿里、平安、招商、36氪、創(chuàng)業(yè)家、清科都身在其中，為何交易結(jié)果卻不甚理想呢？行業(yè)綜合排名第三的云籌網(wǎng)作為專業(yè)的股權(quán)眾籌平臺(tái)，2萬名投資人投資的47個(gè)項(xiàng)目2.5億元交易額，在行業(yè)里也占不到3%的份額，反映行業(yè)集中度很低。

為什么這里沒有出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)常有的“一家獨(dú)大、贏家通吃”的局面呢？

眾籌行業(yè)還是處于早期階段，眾籌的理念、模型和經(jīng)營實(shí)務(wù)，都還沒有完全成熟?？赡芨鞅娀I平臺(tái)在經(jīng)營理念、平臺(tái)職能和使命的定位上都還有較大的探索與調(diào)整的空間。大多數(shù)眾籌平臺(tái)都是以“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”為趨勢(shì)，立足于用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、眾籌理念，解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題，旨在引導(dǎo)大眾資本參與創(chuàng)業(yè)投資，幫助創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行眾籌融資。

事實(shí)上，眾籌平臺(tái)更需要“眾投思維”，用眾投思維武裝的眾籌平臺(tái)，才有機(jī)會(huì)真正形成有效的商業(yè)模式。所謂“眾投思維”，是指眾籌平臺(tái)既是創(chuàng)業(yè)者籌資平臺(tái)，更是投資人投資的平臺(tái)。

眾籌站在融資者視角，眾投是站在投資者視角?！盎I”是立足于項(xiàng)目方籌資滿意，為賣方即融資方創(chuàng)業(yè)者服務(wù)；“投”是立足于投資人投資?；I資方以出讓股份獲得資金為目的，投資方以投資獲得股份再流通變現(xiàn)獲得收益為目的。眾籌是以出讓股份獲得融資為過程，眾投是以投出資本并且變現(xiàn)收益為過程。站在投資的角度看，項(xiàng)目方融資完成，投資過程才開始。

用眾投思維武裝的眾投平臺(tái)，將會(huì)帶來至少三個(gè)方面的根本變化：

1.評(píng)價(jià)股權(quán)眾籌平臺(tái)的根本指標(biāo)不是眾籌融資額，而是項(xiàng)目投資回報(bào)率。

以往站在眾籌角度上，評(píng)價(jià)平臺(tái)指標(biāo)主要是成交額，因此很多平臺(tái)都是以“廣告＋募資”作為經(jīng)營模式，重在籌資項(xiàng)目推介和宣傳上，甚至有些急功近利的平臺(tái)忽視對(duì)項(xiàng)目質(zhì)量的判斷能力，披露項(xiàng)目信息中有意規(guī)避負(fù)面因素，夸大宣傳。因?yàn)槠淠康亩ㄎ簧?，只要完成了募資，交易就結(jié)束了，就可以收取募資服務(wù)的傭金了。

2.眾籌平臺(tái)的根本價(jià)值不是對(duì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的宣傳、ＰＲ和營銷，而是用互聯(lián)網(wǎng)手段解決早期項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資中高風(fēng)險(xiǎn)、低成效、非標(biāo)準(zhǔn)化的痛點(diǎn)。

出于眾籌的思維，不少眾籌平臺(tái)把自身的價(jià)值定位在互聯(lián)網(wǎng)傳播上，幫創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行品牌宣傳和傳播，認(rèn)為這種面向大眾推介的媒體屬性是股權(quán)眾籌區(qū)別于傳統(tǒng)線下募資的根本區(qū)別。甚至也有不少媒體出身的人士創(chuàng)辦股權(quán)眾籌平臺(tái)，或者科技媒體、創(chuàng)業(yè)媒體直接涉足股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)，他們認(rèn)為自身具有開展股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，宣稱可以幫助創(chuàng)業(yè)者募資的同時(shí)，更可以幫創(chuàng)業(yè)者進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)品牌包裝和傳播，天使客、牛投、36氪都曾著重強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。

若是眾投的思維，站在投資人的角度來看，其實(shí)這種媒體屬性沒有那么重要的。在眾投思維之下，眾籌平臺(tái)更應(yīng)該是用互聯(lián)網(wǎng)的思維和特性，來解決早期投資中“高風(fēng)險(xiǎn)、低效率、非標(biāo)準(zhǔn)”的投資痛點(diǎn)。眾所周知，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的早期投資因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱、可量化分析的數(shù)據(jù)來源與工具有限、項(xiàng)目發(fā)展存在太多變數(shù)、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性差等原因，投資人在投資過程中風(fēng)險(xiǎn)高，相對(duì)于VC、PE階段，投資流程效率比較低，每個(gè)項(xiàng)目都是獨(dú)特的，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，這些都是阻礙投資行為發(fā)生的行業(yè)痛點(diǎn)，股權(quán)眾籌若能利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在這方面發(fā)生作用，產(chǎn)生價(jià)值，才是真正促進(jìn)了“互聯(lián)網(wǎng)＋”在創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的應(yīng)用。比如通過互聯(lián)網(wǎng)的邊際成本低來服務(wù)于早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的長尾需求，利用互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)屬性來提升項(xiàng)目的量化評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別點(diǎn)，通過網(wǎng)絡(luò)的外在性來去中心化，提高共享經(jīng)濟(jì)特征，通過專業(yè)投資模型的工具化、產(chǎn)品化、服務(wù)化來降低大眾參與的門檻等。

3.眾籌平臺(tái)不僅僅是融資信息中介，而是貫穿投資全過程的投前投中投后服務(wù)平臺(tái)。

眾籌平臺(tái)自身認(rèn)知上，包括國家相關(guān)部門從政策引導(dǎo)上，都把眾籌平臺(tái)定位為中介平臺(tái)，爭(zhēng)議的差別化往往是在于信息中介和資金中介上。如果只是信息中介，往往說是比較單純的互聯(lián)網(wǎng)屬性，如果帶上了資金中介，往往說是具有一定的金融屬性。

若是用眾投的思維來看，投資具有投前、投中、投后三個(gè)階段，投前需要進(jìn)行優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的開發(fā)與評(píng)估，投中要進(jìn)行法律協(xié)議的條款磋商與達(dá)成，進(jìn)行資金撥付和股份轉(zhuǎn)讓手續(xù)辦理，投后要進(jìn)行權(quán)益監(jiān)督保障和項(xiàng)目幫扶產(chǎn)生增值，更要通過流通或退出交易實(shí)現(xiàn)收益。因眾籌平臺(tái)自身不是出資人，所以眾籌平臺(tái)的定位應(yīng)該是投資人投前、投中、投后服務(wù)平臺(tái)，其商業(yè)模式的依據(jù)也應(yīng)該是和投資人一起共享創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目成長的收益，而不僅僅是融資交易的傭金。

股權(quán)眾籌作為新興的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，在政策的監(jiān)管與引導(dǎo)下，艱難前行，每家眾籌平臺(tái)也都在具體踐行中探索著自身的商業(yè)模式和運(yùn)營實(shí)踐。用“眾投”的思維來武裝，這樣的定位，會(huì)讓眾籌在服務(wù)于“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”這樣的創(chuàng)業(yè)融資生態(tài)的同時(shí)，也是在開辟“普惠金融、大眾投資”這個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融新領(lǐng)地，服務(wù)于社會(huì)大眾理財(cái)資本逐步通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用走向股權(quán)投資的實(shí)踐。