合約眾籌定義

合約眾籌是發(fā)起人向特定投資人出讓“已簽訂合約”的權利和利潤的商業(yè)行為。投資人通過第三方眾籌平臺與項目發(fā)起人簽訂合約，認購標的合同的權益。在合約執(zhí)行期內，擁有監(jiān)督合同執(zhí)行的權利；在合同執(zhí)行完畢，按照投資額度享有一定投資比例的合約分成。

起源

“合約眾籌”是以眾籌概念為依托結合保理的金融服務方式一種全新的眾籌模式，由于非常適應市場需求，因此一經推出就深受廣大投資人好評。

產生的背景

近年來，創(chuàng)業(yè)蔚然成為，互聯(lián)網(wǎng)精神及技術所帶來的新型投融資模式深刻的影響著中國經濟。2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融繼續(xù)以高姿態(tài)發(fā)展，這其中，作為我國互聯(lián)網(wǎng)金融中重要的模式之一，眾籌擁有強大的爆發(fā)力和良好的前景。

2015年眾籌行業(yè)發(fā)展迅速，截至到6月份我國眾籌平臺總數(shù)量已經達到211家，其中53家屬于2015年上半年新誕生的平臺，成功募集46.66億人民幣，以“阿里、京東、騰訊”等知名企業(yè)為首的眾籌平臺先后上線，同時國內外資本大佬們也紛紛涉足，一時之間眾籌行業(yè)成為了人們關注的焦點，這也使得行業(yè)前景逐漸明朗化。

目前，我國眾籌產業(yè)形成了以獎勵和股權眾籌為主，混合和公益眾籌為輔的局面。雖然行業(yè)發(fā)展前景良好，但目前的眾籌平臺就像是最初的網(wǎng)貸平臺，平臺競爭激烈的同時同質化現(xiàn)象也十分嚴重。

合約眾籌的流程

1、項目發(fā)起企業(yè)持”已簽訂合約”到眾籌平臺，發(fā)布融資需求，包括融資金額、融資期限和眾籌回報等。

2、眾籌平臺對發(fā)起人企業(yè)提交的項目策劃、已簽訂合約以及企業(yè)經營狀況進行審核，審核范圍具體，并不僅限于真實性、完整性、可執(zhí)行性以及投資價值。

3、具備專業(yè)資格的擔保人就位，簽署擔保協(xié)議。

4、具備一定條件的領投人與其他跟投人在規(guī)定期限內合計認繳金額達到或超出融資額后即停止認繳。

5、目標期限截止，籌資成功的，通過第三方眾籌平臺與發(fā)起人簽訂相關合約，籌資不成功的，已投資金原路退回給投資人。

操作模式的優(yōu)缺點

優(yōu)勢：

（一）安全性強

1、在項目的前期對發(fā)起人的企業(yè)的基本情況、信用狀況、執(zhí)行能力等進行詳細的審查，確保發(fā)起人企業(yè)的真實性與可靠性。

在項目中期，對發(fā)起人企業(yè)以及項目進行復查，確保項目的順利進行。在項目的后期，會對項目進行投后監(jiān)管，維護支持者的利益。

2、與發(fā)起者建立一個共管賬戶，將支持者的投入資金全部放入其中，動用資金時需得到平臺與發(fā)起人雙方共同認可，以此來保障支持者的利益。

（二）透明度高

在進行合約眾籌項目時，會在平臺上將項目從前期審查到中期復查再到后期管理，以全方位、多角度的透明方式展現(xiàn)給支持者。

（三）無法律風險

合約眾籌在法律層面不存在任何風險，支持者可放心進行項目的支持。

劣勢：

新的理念想要被大眾接受可能會需要一定的時間。債權眾籌目前已經是比較被支持者認可的一種眾籌模式，而合約眾籌因其是一種剛剛出現(xiàn)在大眾視野的嶄新眾籌模式，所以需要一定的接受時間。

風險

1、系統(tǒng)風險

眾籌在國內正處于剛剛興起階段，發(fā)展并不成熟。再加之，合約眾籌算是一種新型的眾籌方式，市場對新鮮事物接受程度不確定，未來發(fā)展前景并不能十分確定。

2、道德風險

從目前國內外眾籌平臺運營狀況來看，由于決策權不對稱和信息不對稱，消費者處于弱勢地位，因而遭受道德風險的可能性更大。雖然合約眾籌平臺承諾在眾籌失敗后，確保資金返還給投資人，但并沒有規(guī)定發(fā)起人眾籌成功但無法兌現(xiàn)投資人承諾時，對投資人是否返還出資。而且這個時候既沒有對發(fā)起人企業(yè)的懲罰機制，也沒有對投資人權益的救濟機制，無法對投資人的資金收益進行保障。

3、操作風險

項目發(fā)起企業(yè)在募集資金后，由于項目的一部分技術處于開發(fā)階段或者是技術試驗階段等原因導致項目不達標，造成合約眾籌項目失敗，使投資人蒙受損失；項目發(fā)起企業(yè)在募集資金后，可能沒有兌現(xiàn)項目承諾甚至將資金挪作他用，平臺投后管理不足導致投資者資金損失；投資人在對項目監(jiān)管過程中，與發(fā)起人企業(yè)溝通不暢，阻礙了項目的正常經營。

4、法律風險

對于合約眾籌是否合規(guī)，監(jiān)管尚屬空白，眾籌平臺面對的主要風險是易觸碰非法集資的風險，應謹防觸碰非法吸收公眾存款以及非法集資的法律紅線，投資人需高度注意其中風險。

未來政策走向

目前，有關眾籌行業(yè)的監(jiān)管政策大多是圍繞股權眾籌來說的，由于合約眾籌是新推出的概念，政府還尚未針對合約眾籌出臺新的相關政策，但相信不久就會落實。目前較新眾籌行業(yè)政策分析信息可以查閱中國報告大廳發(fā)布的《十三五眾籌行業(yè)研究與產業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》。